石油行業(yè)是全球經(jīng)濟的重要構(gòu)成部分，國際石油市場新格局植根于全球經(jīng)濟新格局，兩者密不可分。接下來這篇文章源于作者2016年6月在“智谷趨勢”的一個演講，梳理了全球經(jīng)濟新格局的五個特點。將全球經(jīng)濟新格局的這些特點與近年來國際石油市場的變化對照起來，進行雙向反觀，有助于同時加深對于兩者的認識。

今天生活在中國經(jīng)濟中的任何一個人都已經(jīng)融入全球經(jīng)濟之中，都在直接或者間接地與外部經(jīng)濟發(fā)生關(guān)系。換句話說，即便我們不出國、不投資國外資產(chǎn)，全球經(jīng)濟格局的變化以及主要國家的經(jīng)濟政策調(diào)整都會影響我們的生產(chǎn)和生活。你可以避而不談或充耳不聞，但聯(lián)系就在那里，影響就在那里。

比如桌上的這瓶礦泉水，水當(dāng)然是國內(nèi)的，但生產(chǎn)瓶子的石油60%來自國外進口。類似的例子不勝枚舉，電腦里的芯片和軟件、家里的汽車、銀行提供的服務(wù)等。

總而言之一句話，我們的生活、消費、工作或勞動，都已成為開放經(jīng)濟環(huán)境中的行為決策，與外部經(jīng)濟密不可分。

全球經(jīng)濟格局正在發(fā)生深刻調(diào)整。新格局大致可以用如下五個特點來概括。

第一個特點：“雙核+五板塊”

首先是“雙核”?！半p核”是指中國和美國。盡管在官方的外交表述中，中國政府盡可能回避類似“G2”這樣的詞匯，但事實上在經(jīng)濟領(lǐng)域“雙核”或者“G2”的格局已成事實，未來還會不斷強化。按2015年的數(shù)據(jù)，中國與美國占全球經(jīng)濟規(guī)模的比重達到36%。一個相對中間情形的預(yù)測是，2024～2025年，中國將成為第一大經(jīng)濟體，屆時中國與美國兩個國家占全球經(jīng)濟規(guī)模比重將超過40%。

“雙核”格局不僅表現(xiàn)在經(jīng)濟規(guī)模這個簡單的數(shù)字上，它還深刻地反映在國際貿(mào)易、國際金融、國際人員流動、跨國直接投資、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用、自然資源消耗等實踐領(lǐng)域，甚至在國際關(guān)系、全球治理、軟實力、國際組織中的領(lǐng)導(dǎo)力、經(jīng)濟發(fā)展的理念與模式方面，“雙核”格局也將有越來越突出的體現(xiàn)?！半p核”格局的鮮明特點是：在跨國比較或國際事務(wù)中，美國成為發(fā)達國家群體的典型代表，不少時候是領(lǐng)導(dǎo)者；中國成為新興市場與發(fā)展中國家群體的典型代表，有時也是領(lǐng)導(dǎo)者。未來一段時間內(nèi)，這種現(xiàn)象將長期存在或不斷強化。

其次是“五板塊”。全球有200多個國家和地區(qū)，國家與國家之間在人口、土地、經(jīng)濟規(guī)模、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)上往往存在巨大差異，但大致可以劃分為五個板塊。需要說明的是，這種劃分無疑是非常粗略的，但有利于我們直觀地理解全球經(jīng)濟的大致輪廓和格局。

第一個板塊是美國與英國。最近一個熱點事件是英國的脫歐公投。從經(jīng)濟的角度來講，一個非常明顯但又被大多數(shù)人忽略的事實是，英國經(jīng)濟與美國經(jīng)濟存在高度相似性，而與歐洲大陸或歐元區(qū)存在較大差異。特別是在2008年之后，英國與美國無論在經(jīng)濟指標(biāo)上還是經(jīng)濟政策決策上，都比較相似，而與歐元區(qū)是不一致的，甚至是“打架”的。

第二個板塊是歐洲和日本。這里的歐洲是大家通常理解的狹義的歐洲，或者說是歐元區(qū)國家。歐元區(qū)國家和日本的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟發(fā)達程度是比較類似的，同時它們當(dāng)前的貨幣政策與財政政策面臨的約束與客觀限制也類似。因此，雖然它們地理距離較遠，但也可以歸為一類來加以剖析認識。

第三個板塊是以中國和印度為代表的新興市場經(jīng)濟體，也包括東南亞和拉美的一些新興市場國家。這一類國家的特點是增長潛力依然比較大，經(jīng)濟前景主要取決于改革創(chuàng)新的意愿和政策靈活度。這一板塊最近幾年有一個突出的亮點，那就是印度經(jīng)濟正在走上崛起之路。

第四個板塊是資源經(jīng)濟體。主要包括中東、非洲、拉丁美洲的一些資源經(jīng)濟體。這一板塊的特點是受外部經(jīng)濟影響大，經(jīng)濟波動幅度遠遠超過世界平均水平。

第五個板塊是那些尚未步入發(fā)展正軌的國家，以撒哈拉以南的非洲國家為典型代表。

第二個特點：不平等加劇

全球經(jīng)濟新格局的第二個特點是不平等加劇，既包括國家之間的經(jīng)濟不平衡，也包括國家內(nèi)部的經(jīng)濟不平等。國家之間的經(jīng)濟不平衡也被稱為“全球不平衡問題”，在金融危機之前的2006年、2007年就已經(jīng)討論得十分熱烈，表象是經(jīng)常賬戶的不平衡，根源在于全球分工和儲蓄投資結(jié)構(gòu)。國家內(nèi)部不同部門和不同主體的收入不平等、財富不平等問題更為嚴重。

2014年8月，筆者在德國林島以青年經(jīng)濟學(xué)者的身份參加“諾貝爾獎”獲得者大會。那一年有19位諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主到會，我印象非常深刻，有超過一半的諾貝爾獎得主都以“不平等”為主題展開他們的學(xué)術(shù)演講。緊接著，法國經(jīng)濟學(xué)家皮凱蒂（Thomas Piketty）出版了《21世紀(jì)資本論》，全書討論的核心話題就是不平等。這本書不僅在經(jīng)濟學(xué)界引起了高度關(guān)注，同時在大眾中也可謂風(fēng)靡一時。這些現(xiàn)象都表明不平等問題正在成為影響當(dāng)前全球經(jīng)濟社會發(fā)展的一個關(guān)鍵問題。

不平等本質(zhì)是收入分配問題。以中國為例，2015年13.6億人共生產(chǎn)了67萬億元GDP這樣一個大蛋糕，那么這個大蛋糕是如何在13.6億人之間分配的？在資本、勞動、稅收之間是如何分配的？

要素分配的結(jié)構(gòu)是一個樞紐，它直接關(guān)系經(jīng)濟的消費率和儲蓄率，決定著總需求，影響著經(jīng)濟增長的動能。具體到當(dāng)前，不平等加劇是宏觀上需求不足和產(chǎn)能過剩問題的重要原因之一，是經(jīng)濟增長乏力的要害所在。

與此同時，在微觀上，不平等也會造成一系列的社會問題。在英國脫歐公投問題上，英國的精英階層大多是支持留在歐盟的，包括《經(jīng)濟學(xué)人》《金融時報》等精英媒體，而很多普通民眾、草根階層是支持脫歐的，因為他們更關(guān)心移民和勞工問題，更關(guān)心社會福利分配問題。類似的，在美國，多數(shù)精英階層更青睞希拉里，而支持特朗普的往往是普通民眾和草根階層。

而且收入分配不平等的問題絕不局限于英國與美國，而在全球普遍存在，并且近幾年不斷加劇。俄羅斯、拉丁美洲、中東地區(qū)以及我國近年來也出現(xiàn)了一些苗頭。

第三個特點：貨幣大寬松

第三個特點是貨幣寬松，不是一般的“寬松”，而是“大寬松”。經(jīng)濟學(xué)上，有很多類似的詞，如“大蕭條”“大緩和”“大分流”等，用來描述經(jīng)濟史上某一個時期最突出的特征。如果要用一個詞來概括2008年金融危機之后全球經(jīng)濟的突出特征，我想最合適的莫過于“大寬松”。網(wǎng)絡(luò)上大家更喜歡的詞是“大放水”，其實是同樣的意思。

2008年金融危機之后，幾乎所有的國家都在貨幣“大寬松”或“大放水”。美國、歐洲、日本等經(jīng)濟體都采用了大規(guī)模救市方案，尤其是在貨幣政策上，相比以往可以說是無所不用其極。首先是采用傳統(tǒng)貨幣政策——降低利率，其次利率到達零下限之后開始量化寬松，再次多輪量化寬松之后，發(fā)現(xiàn)效果不明顯，規(guī)模也達到了限制，最后又開始嘗試負利率。

之所以在貨幣政策上大顯身手，一個重要但又往往不便明說的原因是財政政策受到限制——空間有限，政治上的可行性低，推行結(jié)構(gòu)性改革又困難重重。

第四個特點：資產(chǎn)價格波動加大

貨幣“大寬松”造成了一個直接的結(jié)果，即全球范圍的流動性過剩。一方面表現(xiàn)在資金過剩，另一方面表現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不足。大量的資金追逐著有限的資產(chǎn)，造成了全球經(jīng)濟新格局的第四個特點——資產(chǎn)價格波動加大。

資產(chǎn)價格如同一個海平面，在均衡狀態(tài)下，各類資產(chǎn)的收益率是趨于相等的，但當(dāng)大量的資金在全球范圍內(nèi)尋求投資機會、追逐優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的時候，海面就會掀起風(fēng)浪。流動性越過剩，資產(chǎn)價格海平面的風(fēng)浪就越大。所以，我們在過去幾年時間里不斷看到各類資產(chǎn)價格的大起大落、暴漲暴跌，從房地產(chǎn)到大宗商品、匯率、權(quán)益和債券，包括黃金和另類投資品。

第五個特點：增長動能短期內(nèi)趨于衰竭

全球經(jīng)濟新格局的第五個特點，是世界經(jīng)濟開拓新市場的步伐暫時停滯，于是增長動能短期內(nèi)趨于衰竭。這里的開拓新市場既包括“外延式開拓新市場”，例如地理上新市場的出現(xiàn)；也包括“內(nèi)涵式開拓新市場”，例如存量市場的壯大。

這一點很像20世紀(jì)70年代的初期。為什么這么說呢？“二戰(zhàn)”結(jié)束至今70多年的歷史，從經(jīng)濟增長史的角度大致可以分為幾段。

“二戰(zhàn)”結(jié)束到20世紀(jì)70年代初是第一階段，這一時期世界經(jīng)濟增長動能以歐洲和日本的戰(zhàn)后恢復(fù)與建設(shè)為代表，在這些動能的帶動下，形成了新的市場，掀起了一輪世界經(jīng)濟的增長高潮。但是到20世紀(jì)70年代初的時候，這兩個市場短期內(nèi)趨于飽和，維持經(jīng)濟增長需要尋找新的動能。所以我們看到，20世紀(jì)70年代初發(fā)生的很多事件跟我們現(xiàn)在的情況是非常像的：大規(guī)模產(chǎn)能過剩，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增速下降，大宗商品價格大漲大跌，貿(mào)易保護主義抬頭，國際關(guān)系和地緣政治發(fā)生一系列動蕩。

第二階段是20世紀(jì)70年代中后期，新一輪世界經(jīng)濟增長開始，主要以“亞洲四小龍”為亮點，開拓新的市場，帶動全球經(jīng)濟的增長。此后是第三階段，以中國為代表的新興經(jīng)濟體在20世紀(jì)90年代之后的市場拓展。

在新的增量市場尚未出現(xiàn)的情況下，就會出現(xiàn)大量的產(chǎn)能過剩，貿(mào)易保護主義會抬頭，貿(mào)易全球化短期內(nèi)可能受阻。近年來貿(mào)易摩擦大量產(chǎn)生，尤其是中國成為眾矢之的。不僅歐美等發(fā)達經(jīng)濟體對中國實施反傾銷、反補貼的審查與制裁，甚至一些傳統(tǒng)的新興市場經(jīng)濟體，如巴西、阿根廷，也爭相采取針對中國的貿(mào)易保護措施，以保護國內(nèi)市場。

國際貿(mào)易和國際資本流動是國際經(jīng)濟交往的兩個主要形式。在貿(mào)易保護主義抬頭的情況下，國際資本流動就會興起，企業(yè)更需要通過資本流動的形式開拓海外市場，在全球范圍內(nèi)進行資源配置和生產(chǎn)分工。所以我們就容易理解，為什么近年來越來越多的中國企業(yè)開始到海外“買買買”，如復(fù)興、安邦、阿里巴巴、三一重工、吉利、萬達等，這不是某家企業(yè)或者某個行業(yè)的個別行為，而是普遍性的。與此同時，越來越多的中國居民或家庭開始考慮將部分金融資產(chǎn)配置到海外，包括在國外購置房產(chǎn)、配置海外金融資產(chǎn)等。

這些現(xiàn)象產(chǎn)生的原因，一方面與上述全球經(jīng)濟新格局的五個特點息息相關(guān)；另一方面植根于另外一個大背景——國際經(jīng)濟聯(lián)動與國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的加強。

國際經(jīng)濟聯(lián)動有兩個主要表現(xiàn)形式。第一個形式是通過貿(mào)易渠道聯(lián)動。2008年之前我國主要通過貿(mào)易與國外進行經(jīng)濟聯(lián)系，這一時期企業(yè)或個人從外部經(jīng)濟中獲利、賺錢也主要是通過參與國際貿(mào)易來實現(xiàn)的。第二個形式是通過資本流動和金融市場進行聯(lián)動。通過匯率、貨幣市場、國際資本流動進行聯(lián)系。而今后第二個形式會越來越重要，尤其對于像中國這樣的大國開放經(jīng)濟體。中國經(jīng)濟中的企業(yè)、個人以及政策制定者需要更多地關(guān)注國外經(jīng)濟，同時，國外的行為主體也需要更多地關(guān)注中國經(jīng)濟的動向。

在貿(mào)易聯(lián)動是主要聯(lián)動方式的情況下，只要生產(chǎn)好產(chǎn)品，出口就可以解決問題了。但是在金融聯(lián)動情況下，市場的復(fù)雜度增加，政府間經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)難度和不確定性變大，因而企業(yè)和居民面臨的市場波動也要大得多。所有國際經(jīng)濟聯(lián)動和國際宏觀政策協(xié)調(diào)的加強，都為企業(yè)與個人進行全球資產(chǎn)配置提供了條件與契機，同時也帶來了挑戰(zhàn)。