第22卷第12期化工技術(shù)經(jīng)濟2004年12月CHEMICAL TECHNO - ECONOMICS●29.乙烯后加工裝置的方案比選呂莉(中國石油集團工程設(shè)計有限責(zé)任公司東北分公司，吉林132021)摘要: 結(jié)合實際案例，從技術(shù)經(jīng)濟角度對某公司乙烯后加工裝置的兩個方案進行了比選、效益分析和測算,得出了用于決策參考的結(jié)論。關(guān)鍵詞:技術(shù)經(jīng)濟對比;技術(shù)經(jīng)濟效果;可行性研究;計算方法文章編號: 1006 -253X (2004) 12- 0029-03中圖分類號: TQ221.21*1文獻(xiàn)標(biāo)識碼: A方案比選是項目財務(wù)評價工作的精髓，貫穿表1基礎(chǔ)數(shù)據(jù)于項目前期的各個過程中，通過方案比選對提出名稱聚乙烯方案乙二醇方案的各種可能方案進行篩選，結(jié)合各個因素進行研建設(shè)投資/萬元91 081141 497究，計算、分析論證其經(jīng)濟效益的大小，以比選定員/人6020推薦最佳方案。方案經(jīng)濟比選的方法有幾種,應(yīng)產(chǎn)品方案.MDPE/萬t.al9.0具體情況具體分析，以選擇適合自身項目特點的LLDPE/萬t.a"'5.0方法。HDPE/萬t-a46.0某公司通過建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案研究、市場PE100/萬tal.0調(diào)查、衡量自身優(yōu)勢后，確定建設(shè)- -套30萬t/a-乙二醇/萬aH34.00聚乙烯(以下簡稱聚乙烯方案)或一套34萬t/a二乙二醇/萬t.a'3.25乙二醇(以下簡稱乙二醇方案)的乙烯后加工三乙二醇/萬aH0.15裝置。為達(dá)到效益最大化的目的，擬對這兩個氮氣/萬m'28 650方案進行效益測算，以此方案比選結(jié)論用于決主要原材料消耗乙烯/萬1a'28.2922.05策參考。丁烯-1/萬ta'2.461兩種方案的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)78.00經(jīng)計算，此兩個方案所需的建設(shè)投資和原材其他化學(xué)品/萬元.a'21 5552 944料、燃料動力消耗及產(chǎn)品方案、定員詳見表1。公用工程/萬元.a"865418 3942比選方 法的選擇[，2]基準(zhǔn)收益率i/%12根據(jù)這兩個方案之間的經(jīng)濟關(guān)系可判定其為年值法則通過分別計算各比較方案凈效益的等額互斥方案。此類方案比選在項目不受資金約束時年值進行比校，以年值較大的方案為優(yōu)。對計算采用的是差額投資內(nèi)部收益率法;凈現(xiàn)值(NPV)期不同的方案比選時，采用此方法。法和年值法。在項目受資金約束時采用凈現(xiàn)值率法和內(nèi)部差額投資財務(wù)內(nèi)部收益率是兩個方案各年凈收益率法。凈現(xiàn)值率是凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值之比，現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于0時的折現(xiàn)率。在項凈現(xiàn)值率較大的方案為優(yōu)，在有資金限制時，一目不受資金約束的情況下，方案比較時，如果投般采用凈現(xiàn)值率法，以考察單位投資的效益。內(nèi)資大的方案多，增加的投資計算得出的財務(wù)內(nèi)部部收益率(IRR) 法使方案計算期內(nèi)的NPV等于0收益率大于或等于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，則認(rèn)為的折中國煤化工，以內(nèi)部收益率多增加的投資是值得的，以投資大的方案為優(yōu);(IRR;CNMHG反之，投資小的方案為優(yōu)。凈現(xiàn)值法進行方案比收稿日期: 2004- -10-29選時，折現(xiàn)率采用行業(yè)目標(biāo)收益率，在資金不受作者簡介:呂莉(1974-), 女，吉林省人，工程師，從事技術(shù)約束情況下，以凈現(xiàn)值(NPV)較大的方案為優(yōu)。經(jīng)濟工作。.化工技術(shù)經(jīng)濟●30.CHEMICAL TECHNO - ECONOMICS2004年第22卷以上各方案比選方法考慮的角度不同，存在4比選結(jié)果某些情況下使用不同的指標(biāo)可能導(dǎo)致相反結(jié)論的4.1 差額投資財務(wù)內(nèi)部收益率法可能性。因為現(xiàn)實中，內(nèi)部收益率(IRR) 大的式(1)為差額投資財務(wù)內(nèi)部收益率法的計算方案不一定凈現(xiàn)值(NPV)就大,而差額投資內(nèi)部公式。收益率法確定的優(yōu)化方案體現(xiàn)的是投資大的方案多增加的投資是否值得，但不能看出單位投資的2(C-C)-(C-C)t x(1 +OIRR)=0(1)效果。式(1)中C,和 C.-投人和產(chǎn) 出的現(xiàn)金流量;由于乙二醇方案需要投入較大的公用工程投(C-C)b--投資大的方案的年凈 現(xiàn)金流量;資，其總建設(shè)投資較聚乙烯方案多投入50 416萬(C-C)一投資小的方案的年凈現(xiàn)金流量;元，增幅達(dá)55%。該公司雖沒有很明確的資金限AIRR--差 額投資內(nèi)部收益率。制，但對需大幅度增加投資的方案還是十分謹(jǐn)慎測算結(jié)果詳見表3。的。為提供較為詳盡全面的經(jīng)濟資料，采用凈現(xiàn)表3差額投資財務(wù)內(nèi)部收益率法比選方案值率比較法和差額投資財務(wù)內(nèi)部收益率法兩種方的綜合技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)案經(jīng)濟比選方法從兩種角度論證兩種方案的優(yōu)劣,項目指標(biāo)以彌補兩種方案經(jīng)濟比選方法各自的不足?？偼顿Y/萬元47 0973比選的基準(zhǔn)建設(shè)投資/萬元50 416方案比選應(yīng)遵循效益與費用計算口徑相對應(yīng)建設(shè)期利息/萬元1 084-致的原則，同時注意各方案的可比性，以使各流動資金/萬元-4 402方案的比較處于同-基準(zhǔn)。在方案比選時，兩方年均銷售收入/萬元-4 695案計算期相同，采用的計算參數(shù)按照國家和行業(yè)年均總成本費用/萬元.-42 999年均流轉(zhuǎn)稅金及附加/萬元7 116有關(guān)規(guī)定和項目的具體情況進行統(tǒng)- - 。年均利潤總額/萬元31 187價格體系是財務(wù)評價的重要基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，直接年均所得稅/萬元10 292影響項目效益的預(yù)測，財務(wù)評價應(yīng)采用預(yù)測價格,投資利潤率/%66.22確定價格時在注意價格的可比性的基礎(chǔ)上，應(yīng)充投資利稅率/%81.33分考慮影響價格的各種因素，如國內(nèi)外市場的供稅前全部投資回收期(自建設(shè)之日起) /a3.34需狀況、價格的變動趨勢、經(jīng)濟政策的變化、生稅前全部投資財務(wù)內(nèi)部收益率/%53.51產(chǎn)成本等等，盡量避免因高估產(chǎn)品價格或低估投稅前全部投資財務(wù)凈現(xiàn)值(i=12%) /萬元131 161人物價格而使財務(wù)評價的結(jié)果失真。原材料采用稅后全部投資回收期(自建設(shè)之日起) /a廠價，產(chǎn)品采用出廠價。動力價格按當(dāng)?shù)貙嶋H執(zhí)稅后全部投資財務(wù)內(nèi)部收益率/%39.89稅后全部投資財務(wù)凈現(xiàn)值(i=12%) /萬元80 381行的價格基礎(chǔ).上確定。主要原材料、產(chǎn)品價格執(zhí)行中國石油天然氣股份有限公司測算的價格體系從表3以中油價為基礎(chǔ)的財務(wù)評價的測算結(jié)果(中油價)，見表2。表明，差額投資稅前財務(wù)內(nèi)部收益率OIRR=53.51%，大于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率(>i=12%)。表2主要原材料、 產(chǎn)品價格由此可見，雖然建設(shè)乙二醇較建設(shè)聚乙烯裝名稱中油價置要多投人50 311.98萬元。但是多投人的建設(shè)投MDPE/元心8 150資回報較高，選擇建設(shè)乙二醇裝置是值得的，更LLDPE/元r7 140HDPE/元+7 220能實現(xiàn)效益最大化。PE100/元心8 7004.2凈現(xiàn)值率比較法-乙二醇/元+5 900中國煤化工去的計算。二乙二醇/元心5 060三乙二醇/元小8 820YHCNMHG(2)氮氣/元.m'0.514 88式(2)中: NPV一凈現(xiàn)值;乙烯/元小4 250(下轉(zhuǎn)第34頁)化工技術(shù)經(jīng)濟，34●CHEMICAL TECHNO - ECONOMICS2004年第22 卷Simple Usage of Probability Analysis MethodHE Yun(SINOPEC Shanghai Engineering Limited Company，Shanghai 200120, China)Abstract: As one of the uncertancy analysis method for probability analysis in project evaluation, Monte Carlo simulation techniqueis widely -used method with some limitations, e.g taking much more time and energy with high cost. The paper presents a simplemethod of probability analysis, which can solved the problems mentioned above.Keywords: technical economical estimation; feasibility study; computational method(.上接第30頁)表4比選方案的凈 現(xiàn)值率比較法的綜合技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)全部投資的現(xiàn)值;項目乙Z二醇經(jīng)濟指標(biāo)聚乙烯經(jīng)濟指標(biāo)NPVR--凈現(xiàn)值率。總投資/萬元166 076118 942測算結(jié)果詳見表4。建設(shè)投資/萬元141 49791 081從表4以中油價為基礎(chǔ)的財務(wù)評價測算結(jié)果表建設(shè)期利息/萬元3 166流動資金/萬元21 41325 816明，乙二醇裝置凈現(xiàn)值率為180.30%，聚乙烯裝置銷售收入/萬元233 116237 811凈現(xiàn)值率為143.58%。盡管乙二醇裝置的建設(shè)投資總成本費用/萬元.138 753181 202遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于聚乙烯裝置，但單位投資所帶來的凈現(xiàn).流轉(zhuǎn)稅金及附加/萬元18 9211 810利潤總額/萬元7543644 800值都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于聚乙烯裝置,在市場可行的條件下，投資利潤率/%45.4237.67建設(shè)乙二醇裝置更具經(jīng)濟性。投資利稅率/%56.8247.595結(jié)論稅前全部投資回收期(自建3.894.24 .設(shè)之日起)/a兩種方案經(jīng)濟比較方法從兩種角度上都表明稅前全部投資財務(wù)內(nèi)部收44.0339.38建設(shè)乙二醇裝置的方案優(yōu)于建設(shè)聚乙烯裝置的方益率/%稅前全部投資財務(wù)凈現(xiàn)值299 432170 772案。如果資金來源可以保證，建議選擇建設(shè)乙二(i=12%)/萬元.醇裝置的方案。稅后全部投資回收期(自建4.655.10參考文獻(xiàn):稅后全部投資財務(wù)內(nèi)部收32.3428.74[1] 建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)(第二版) [M].北京:稅后全部投資財務(wù)凈現(xiàn)值176 92098141中國計劃出版社，1993.(i=12%)/萬元[2] 于守法.投資項目可行性研究指南[M].北京:中國凈現(xiàn)值率/%180.30143.58電力出版社, 2002.Schematic Comparison and Selection of Ethylene Post -Processing InstallationsLU Li(China Petroleum Engineering Northeast Company, Jilin 132021，China)Abstract: Based on case study, a schematic comparison and selection for the ethylene post -processing intallations has done fromtechno- econonie point of view. The conclusion is get as a reference for decision making.Keywords: technical economical comiparison; technical economical efect; feasibility study ; computational method中國煤化工歡迎訂閱，MCNMHG稿.