2010年，國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走高，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格（業(yè)內(nèi)基準(zhǔn)價(jià)格之一）每噸突破100美元，4月27日甚至漲至每噸108美元。亞洲市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，如中國(guó)、印度、日本、韓國(guó)等推高了煤炭?jī)r(jià)格。自有記錄以來，2009年中國(guó)首度成為煤炭?jī)暨M(jìn)口國(guó)，中國(guó)主導(dǎo)全球煤炭市場(chǎng)來臨。

相比亞洲市場(chǎng)而言，美國(guó)、拉美市場(chǎng)的活力明顯較弱。表現(xiàn)最差的是歐洲市場(chǎng)，使得以前以歐洲為主要出口地的煤炭生產(chǎn)國(guó)，如哥倫比亞、加拿大、美國(guó)、南非等紛紛將目光瞄準(zhǔn)了亞洲市場(chǎng)。同時(shí)，越南等東南亞國(guó)家也正從煤炭出口國(guó)轉(zhuǎn)向煤炭進(jìn)口國(guó)。

2010年10月份以來，一方面，歐洲地區(qū)從11月份開始的嚴(yán)寒低溫天氣致使電力、煤炭消費(fèi)增加，加之同期國(guó)際石油價(jià)格不斷走高，促使國(guó)際市場(chǎng)的煤炭需求有所增加；另一方面，澳大利亞、印度尼西亞、南非等主要煤炭出口國(guó)家受雨季持續(xù)時(shí)間延長(zhǎng)以及洪水等多方面因素的影響，煤炭生產(chǎn)和供應(yīng)能力受到制約。上述兩方面因素導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)尤其是澳大利亞的現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)大幅度上揚(yáng)。從2010年10月初到2011年1月中旬，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛郜F(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到了35%以上（見圖20-1）。

圖20-1 2010年紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤平倉價(jià)走勢(shì)

一 2010年國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)分析及2011年預(yù)測(cè)

（一）2010年國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)概況

2010年，國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)可以分為三個(gè)階段。

第一階段：2010年前4個(gè)月，國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)快速走出金融危機(jī)的影響，始終保持強(qiáng)勢(shì)，動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)向上攀升，淡季不淡。由于世界各地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況的不同，動(dòng)力煤價(jià)格地區(qū)差異依舊存在，特別是亞太地區(qū)動(dòng)力煤需求十分旺盛，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格自2008年重回每噸100美元整數(shù)大關(guān)。

第二階段：進(jìn)入5～9月份，受國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定，特別是歐洲地區(qū)部分國(guó)家深陷債務(wù)危機(jī)泥潭，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，對(duì)煤炭需求明顯下降，以及亞太地區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩，煤炭需求有所回落等因素的影響，動(dòng)力煤市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格由快速上漲開始趨于平穩(wěn)，而在夏季耗煤高峰期間，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格也基本穩(wěn)定，呈現(xiàn)“旺季不旺”的市場(chǎng)格局。

第三階段：2010年10～12月份，美聯(lián)儲(chǔ)再次啟動(dòng)備受爭(zhēng)議的第二輪量化寬松貨幣政策，這導(dǎo)致美元指數(shù)再次大幅走低，而低迷的美元指數(shù)又推動(dòng)國(guó)際大宗商品價(jià)格一路上揚(yáng)，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格在冬季消費(fèi)高峰期也出現(xiàn)了大幅上漲。根據(jù)globalCOAL提供的價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，到2010年12月底，國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)主要集散地——澳大利亞紐卡斯?fàn)柛邸⒛戏抢聿槠澑酆蜌W洲三港動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格分別報(bào)收于每噸117.06美元、112.37美元和119.44美元。整體上看，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格均創(chuàng)出自2008年金融危機(jī)以來的新高。

（二）2011年國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)展望

在動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，2011年國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格整體上看將呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)。

2010年末的流動(dòng)性過剩導(dǎo)致的通貨膨脹以及季節(jié)性需求的上升，直接推高了國(guó)際動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格，而這種價(jià)格上漲的趨勢(shì)很可能將在圣誕節(jié)后再次持續(xù)到1月中旬。

但隨著季節(jié)性需求的逐步降溫，從2011年2～3月份初，國(guó)際動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格步入調(diào)整階段，調(diào)整幅度保持在5%～20%。

3月中下旬，伴隨著新財(cái)年的臨近，動(dòng)力煤合同談判逐步接近尾聲，國(guó)際動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)將重回升勢(shì)，而價(jià)格將繼續(xù)攀升。

由于2011年全球經(jīng)濟(jì)可能將面臨滯脹的危機(jī)，到7～9月份夏季用煤用電高峰期，國(guó)際動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格將達(dá)到短期峰值，隨后逐步走低。

從合同價(jià)格方面來看，隨著煤炭冬季高峰期的到來，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格陡然走高，2011財(cái)年的日澳動(dòng)力煤合同價(jià)格上漲已成為必然趨勢(shì)。預(yù)計(jì)2011財(cái)年，日澳動(dòng)力煤合同價(jià)格將攀升至每噸105～115美元。

印尼持續(xù)的陰雨天氣在2011年2月份以后逐漸結(jié)束，煤炭生產(chǎn)也將隨之恢復(fù)，供給將逐步增加，因此預(yù)計(jì)2011財(cái)年，日本、印尼動(dòng)力煤合同價(jià)格將可能達(dá)到每噸117.5～125美元。

由于中國(guó)煤炭出口量在2011年將再次面臨下降的可能，因此中日動(dòng)力煤合同價(jià)格的漲幅將低于日澳、日印動(dòng)力煤合同價(jià)格漲幅。預(yù)計(jì)2011財(cái)年，中日動(dòng)力煤合同價(jià)格將攀升至每噸124.5～135美元。

從全球煤炭貿(mào)易方面來看，國(guó)際海運(yùn)市場(chǎng)在2011年仍將處于供大于求的局面，2011年第一季度，BDI指數(shù)及海運(yùn)費(fèi)繼續(xù)低位徘徊的概率較大。美元的持續(xù)貶值將可能在2011年下半年逐漸蔓延至國(guó)際海運(yùn)市場(chǎng)，海運(yùn)費(fèi)將隨之緩步上升。這勢(shì)必將阻礙一部分國(guó)家的煤炭出口。

受價(jià)格波動(dòng)和需求等因素影響，預(yù)計(jì)我國(guó)2011年的煤炭進(jìn)口量將繼續(xù)保持上漲趨勢(shì)，達(dá)到1.7億～1.9億噸，但增幅同比將可能有所下降，增幅預(yù)期將下降至5%～18%。

二 2010年國(guó)際煉焦煤價(jià)格分析與2011年預(yù)測(cè)

（一）2010年國(guó)際煉焦煤市場(chǎng)概況

2010年1～4月份，來自亞太地區(qū)國(guó)家的旺盛需求，特別是中國(guó)、印度兩國(guó)，由于政府投資了大量的基建項(xiàng)目，帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)煉焦煤需求與日俱增，從而點(diǎn)燃了國(guó)際煉焦煤市場(chǎng)，并走出一波“牛市行情”，整個(gè)國(guó)際煉焦煤市場(chǎng)始終維持強(qiáng)勁走勢(shì)，煉焦煤價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)。

但是進(jìn)入5月份以來，隨著煉焦煤需求的快速下降，煉焦煤價(jià)格開始步入下降通道。第三季度，隨著鐵礦石、鋼材價(jià)格出現(xiàn)大跌，煉焦煤價(jià)格也很難獨(dú)善其身，價(jià)格同樣也出現(xiàn)比較大的跌幅。8月初，昆士蘭地區(qū)海波因特港硬煉焦煤（煤炭指標(biāo)：硫0.6%，灰9%，揮發(fā)分25.5%，水分9.5%，反應(yīng)后強(qiáng)度64%）離岸價(jià)一度下探至180美元下方。同時(shí)，中國(guó)進(jìn)口硬煉焦煤青島港到港價(jià)也跌破每噸200美元整數(shù)大關(guān)。

始終高位徘徊的煉焦煤等原材料價(jià)格，使得鋼鐵企業(yè)不堪重負(fù)，而鋼材價(jià)格卻始終一蹶不振。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)的節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能工作逐步展開，使得部分地區(qū)的鋼鐵、焦炭企業(yè)拉閘限產(chǎn)，粗鋼產(chǎn)量銳減，甚至在第三季度末，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)一定程度的負(fù)增長(zhǎng)。

鋼鐵市場(chǎng)的委靡不振導(dǎo)致煉焦煤需求開始大幅萎縮，我國(guó)煉焦煤進(jìn)口量也開始有所回落。第二、第三兩個(gè)季度，我國(guó)煉焦煤進(jìn)口量月度環(huán)比開始出現(xiàn)下降趨勢(shì)。

盡管第四季度是鋼鐵行業(yè)的相對(duì)淡季，但是美元的持續(xù)貶值，以及通脹預(yù)期的逐步增強(qiáng)，使國(guó)際煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格開始企穩(wěn)回升。加之第四季度澳大利亞煉焦煤主產(chǎn)區(qū)昆士蘭州屢遭暴雨、洪水侵襲，對(duì)該地區(qū)煉焦煤的正常供給產(chǎn)生了巨大影響，進(jìn)一步推高了國(guó)際煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格。

（二）2010年國(guó)際煉焦煤市場(chǎng)分析

國(guó)際煉焦煤定價(jià)機(jī)制發(fā)生重大變化。2010年3月中旬，備受矚目的國(guó)際煉焦煤合同價(jià)格談判終于塵埃落定，全球第一大煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)必和必拓同日本鋼鐵企業(yè)新日鐵和JFE簽署了2010日本財(cái)年第一季度（4～6月）的煉焦煤季度合同，而價(jià)格已漲至每噸200美元，比2009年度的合同價(jià)格上漲了55%。

鐵礦石、硬煉焦煤（主焦煤）、噴吹煤和半軟煉焦煤（1/3焦煤）全部改為季度定價(jià)，賣方市場(chǎng)可以說是大獲全勝。首先，一直以來的年度合同被季度合同取代。其次，從2010年的粗鋼產(chǎn)量上看，除了中國(guó)、印度大幅增長(zhǎng)之外，其他國(guó)家和地區(qū)均有大幅下降。其中，歐盟27國(guó)下降29.7%，北美下降33.9%，日本下降26.3%，獨(dú)聯(lián)體下降14.7%。在這種情況下，合同價(jià)格仍上漲了五成多。這表明賣方已經(jīng)完全掌握了煉焦煤定價(jià)的話語權(quán)。

煉焦煤合同價(jià)上漲55%，鐵礦石合同價(jià)上漲100%，這兩座“大山”已經(jīng)壓得全球鋼鐵企業(yè)不堪重負(fù)，部分鋼鐵企業(yè)瀕臨虧損。

另外，新推出的季度定價(jià)機(jī)制，一方面給賣方市場(chǎng)在短期內(nèi)帶來最大的獲利空間，另一方面也避免了市場(chǎng)波動(dòng)給賣方市場(chǎng)帶來損失?，F(xiàn)在，快速上漲的煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格將為下個(gè)季度的煉焦煤合同談判帶來最好的“籌碼”。

2010年第二季度日澳煉焦煤合同價(jià)為每噸200美元，第三季度為225美元，第四季度降至209.5美元，2011年第一季度再次回到225美元，從以上4個(gè)日澳煉焦煤合同價(jià)可以看出，煉焦煤合同價(jià)仍保持向上趨勢(shì)，并且合同價(jià)跌少漲多。

在2011年，礦業(yè)巨頭必和必拓可能將推出新的合同框架體系，希望鋼鐵企業(yè)接受月度定價(jià)甚至是10天現(xiàn)貨均價(jià)定價(jià)機(jī)制。

（三）2011年國(guó)際煉焦煤市場(chǎng)預(yù)測(cè)

整體來看，2011年國(guó)際煉焦煤市場(chǎng)仍將保持“火熱”狀態(tài)，特別是具有區(qū)域優(yōu)勢(shì)的澳大利亞煉焦煤，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勁走勢(shì)，昆士蘭地區(qū)海波因特港硬煉焦煤（煤炭指標(biāo)：硫0.6%，灰9%，揮發(fā)分25.5%，水分9.5%，反應(yīng)后強(qiáng)度64%）離岸價(jià)將上升至每噸225～260美元的價(jià)格區(qū)間。

美國(guó)、俄羅斯和加拿大出口煉焦煤價(jià)格也將保持一定漲幅，但由于運(yùn)輸條件限制，漲幅將弱于澳大利亞煉焦煤價(jià)格。

在煉焦煤合同價(jià)格方面，受天氣因素影響，以及鋼鐵企業(yè)補(bǔ)充庫存的需要，在全球流動(dòng)性過剩的大環(huán)境下，2011年第二季度硬煉焦煤合同價(jià)將可能達(dá)到每噸230～245美元。

對(duì)于國(guó)際半軟煉焦煤來講，2011年半軟煉焦煤價(jià)格很難有大幅上漲的可能，主要原因有以下幾點(diǎn)。首先，隨著印尼、南非和俄羅斯等國(guó)家或地區(qū)煤炭產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，低質(zhì)煉焦煤對(duì)市場(chǎng)的供給也將會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。其次，作為傳統(tǒng)的半軟煉焦煤市場(chǎng)供應(yīng)者的澳大利亞，隨著港口的逐步擴(kuò)建完成，船只阻塞港口問題將會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)，從而進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)市場(chǎng)的供給。最后，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固，一些國(guó)家已經(jīng)開始減少并控制鋼鐵產(chǎn)能及產(chǎn)量，這致使半軟煉焦煤需求也將會(huì)有所降低。