《經(jīng)濟(jì)問題探索》2014年第2期國(guó)際甘蔗燃料乙醇與食糖市場(chǎng)間的非對(duì)稱價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)黃春全,司偉(中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué),北京100083)摘要:為了探究國(guó)際甘蔗燃料乙醇與食糖市場(chǎng)間價(jià)格聯(lián)系的內(nèi)在規(guī)律,本文運(yùn)用值向量誤差修正模型對(duì)兩者價(jià)格間的動(dòng)態(tài)傳導(dǎo)效應(yīng)進(jìn)行了研究。研究證實(shí):在長(zhǎng)期內(nèi),甘蔗燃料乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格之間存在非線性的闊值均衡關(guān)系,且相互之間產(chǎn)生雙向格蘭杰因果影響。在短期內(nèi),價(jià)格對(duì)偏離長(zhǎng)期均衡的短期調(diào)整則呈現(xiàn)出非對(duì)稱性,其調(diào)整方向與速度在不同的價(jià)格水平上存在著明顯的差異。當(dāng)價(jià)格系統(tǒng)偏離均衡且乙醇價(jià)格較低時(shí),乙醇價(jià)格會(huì)向上微調(diào),而食糖價(jià)格則快速下調(diào);此時(shí),食糖價(jià)格受到乙醇價(jià)格的顯著格蘭杰影響,較低的乙醇價(jià)格有力地遁制了食糖價(jià)格的上漲。當(dāng)乙醇與食糖的價(jià)差拉大且乙醇價(jià)格較高時(shí),乙醇價(jià)格和食糖價(jià)格都向上調(diào)整,但乙醇價(jià)格調(diào)整速度明顯更快;此時(shí),價(jià)格之間存在雙向格蘭杰因果關(guān)系,不斷葶升的乙醇價(jià)格帶動(dòng)食糖價(jià)格持續(xù)上揚(yáng),同時(shí),不斷上漲的食糖價(jià)格又反過來正向推動(dòng)乙醇價(jià)格上升。隨著近年來甘蔗能源屬性的不斷強(qiáng)化,甘蔗乙醇價(jià)格對(duì)食糖價(jià)格的彩響正在不斷加強(qiáng)。最后,本文針對(duì)性地提出了維護(hù)甘蔗乙醇和食糖價(jià)格穩(wěn)定的相關(guān)政策建議。關(guān)鍵詞:甘蔗燃料乙醇;食糖;價(jià)格傳導(dǎo);闔值協(xié)整;非對(duì)稱調(diào)整引言價(jià)格之間的聯(lián)系正在強(qiáng)化已是不爭(zhēng)的事實(shí)。已有大量研隨著世界經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,經(jīng)濟(jì)對(duì)能源的依賴不斷究表明生物能源發(fā)展正是近期全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格(玉米增強(qiáng),從而使能源安全、環(huán)境保護(hù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的矛食糖、小麥、大豆、油菜籽等)快速上漲的重要原因盾日益突出。此時(shí),生物能源的興起無疑給世界帶來了(例如:仇煥廣等,2009;劉志雄,2012; Elobeid et aL,希望。目前已有許多國(guó)家將對(duì)生物能源的開發(fā)與利用作206; Schmidhuber,2006; Von braun,2007a,2007b為解決問題的突破口。然而,生物能源既是問題的解決 Tokgoz and El007; Wagner, 2009; Serra et al.者又是問題的制造者( Gardner and Tyner,2007)。與食2010,201l,20b; Monteiro et al.,2012; Elmarzougui用和飼用農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)需求相比,生物能源對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的需 and Larue,2013),甚至更有部分學(xué)者將農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的求不僅增長(zhǎng)迅速,而且潛在需求量也十分巨大。目前,高漲主要或全部歸咎于生物燃料產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展越來越多的甘蔗、玉米、植物油和動(dòng)物脂肪正被用來生( Mitchel,2008; Rosegrant,2008; Chakravorty,2009)。產(chǎn)燃料乙醇或生物柴油,以替代石油用作汽車燃料,以可見,學(xué)界普遍認(rèn)同,生物能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展緊密了能源致生物能源在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲中所扮演的角色飽受爭(zhēng)價(jià)格與農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格之間的聯(lián)系,并且開始影響甚至主導(dǎo)議農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的走向。目前,有關(guān)生物能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格影響的甘蔗燃料乙醇與食糖市場(chǎng)是觀察生物能源與農(nóng)產(chǎn)品命題已經(jīng)引起了學(xué)界的廣泛關(guān)注( silberman et al.,市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)系的典型案例。 Rapsomanikis和Hlam2013)。從現(xiàn)有研究文獻(xiàn)來看,雖有部分學(xué)者認(rèn)為,生(2006)研究發(fā)現(xiàn),巴西國(guó)內(nèi)原油價(jià)格、甘蔗乙醇價(jià)格物能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的正向推動(dòng)作用并不大和食糖價(jià)格之間存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系,外生于該經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)(例如:Dawe,2008; Bole and Londo,2008; Zhang et的石油價(jià)格是乙醇價(jià)格和食糖價(jià)格的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)因素;乙al.,2009,2010;Sema,2011)。然而,早在30年前就醇價(jià)格與食糖價(jià)格之間呈現(xiàn)出了線性調(diào)整過程,并未發(fā)有學(xué)者研究指出,在隨后的十年內(nèi),乙醇燃料的生產(chǎn)極現(xiàn)兩者之間存在非線性關(guān)系;食糖價(jià)格對(duì)乙醇價(jià)格產(chǎn)生有可能干擾國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的價(jià)格體系(例如:Bar-格蘭杰影響,其因果關(guān)系層次是原油價(jià)格通過食糖價(jià)格nard,1983)。尤其是近幾年來,生物能源價(jià)格與農(nóng)產(chǎn)品影響乙醇價(jià)格,而并非是最初預(yù)計(jì)的原油價(jià)格通過乙醇作者簡(jiǎn)介:黃春仝(1981-),男,廣東省高州人,中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士研究生(經(jīng)濟(jì)師),研究方向?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)與貿(mào)易及產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì);司偉(1978-),男,安徽省太和縣人,中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)中國(guó)煤化工向?yàn)橐庐a(chǎn)品貿(mào)易與產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)基金項(xiàng)目:本研究得到中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)賁金項(xiàng)目(編號(hào):2013YCNMHG家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(編號(hào):71303236,項(xiàng)目主持人:司偉)和全國(guó)百篇優(yōu)秀博士學(xué)位論文基金項(xiàng)目(鳊號(hào):200983,項(xiàng)目主持人:司偉)的助123價(jià)格影響食糖價(jià)格。 Balcombe和 Rapsomanikis(2008)過程中,協(xié)整變量對(duì)誤差修正項(xiàng)的調(diào)整是連續(xù)的且調(diào)整關(guān)于該問題的研究也得出了同樣的結(jié)論。然而, Serra et速度也是不變的。然而,在實(shí)際經(jīng)濟(jì)中,短期偏離變量al.(2011a)對(duì)國(guó)際原油、巴西甘蔗燃料乙醇和食糖市向長(zhǎng)期均衡的調(diào)整并不一定在每個(gè)時(shí)刻都會(huì)發(fā)生;而場(chǎng)進(jìn)行研究時(shí)卻發(fā)現(xiàn),國(guó)際原油價(jià)格影響巴西國(guó)內(nèi)乙醇且,當(dāng)短期偏離的方向和程度不同時(shí),變量向長(zhǎng)期均衡價(jià)格進(jìn)而影響其食糖價(jià)格;乙醇價(jià)格的價(jià)格水平及波動(dòng)調(diào)整的方向和速度也極有可能是非對(duì)稱的?？梢?傳統(tǒng)程度受原油價(jià)格引導(dǎo),而食糖價(jià)格的價(jià)格水平及波動(dòng)程的線性模型極有可能會(huì)忽視經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)不規(guī)則變化所產(chǎn)度則受乙醇價(jià)格引導(dǎo)。Jlly(2011)對(duì)巴西國(guó)內(nèi)市場(chǎng)原生的非線性現(xiàn)象,從而造成分析結(jié)論出現(xiàn)偏差。因此,油、燃料乙醇和食糖價(jià)格進(jìn)行研究時(shí)也發(fā)現(xiàn),原油價(jià)格Blke和 Fomby(1997)指出協(xié)整變量對(duì)誤差修正項(xiàng)的調(diào)波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致乙醇價(jià)格波動(dòng),并最終影響到食糖價(jià)格。其整可能存在著不連續(xù)性,并提出了基于非線性與協(xié)整關(guān)后,Sema(2011)運(yùn)用半?yún)?shù)估計(jì)方法再次對(duì)國(guó)際原系的閾值協(xié)整( threshold cointegration)模型。但是,該油、巴西甘蔗燃料乙醇和食糖市場(chǎng)的每周價(jià)格進(jìn)行分析模型只側(cè)重于單變量的估計(jì)和檢驗(yàn),也沒有解決協(xié)整向時(shí)卻得出了與其前期研究不一致的結(jié)論。該研究認(rèn)為,量的估計(jì)問題。因此, Hansen和So(2002)在其基礎(chǔ)乙醇分別與原油、食糖之間存在著長(zhǎng)期均衡關(guān)系,乙醇上提出了基于兩區(qū)制閾值協(xié)整檢驗(yàn)(two- regime thresh價(jià)格隨著原油和食糖價(jià)格上漲而上漲;原油和食糖價(jià)格 old cointegration)的向量誤差修正模型,改進(jìn)了LM檢驗(yàn)為該經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的弱外生變量,且兩者價(jià)格決定著乙醇價(jià)方法以檢驗(yàn)閾值效應(yīng)的存在性,并給出了閾值未知情況格;乙醇價(jià)格的波動(dòng)并不會(huì)影響食糖價(jià)格。下的模型參數(shù)估計(jì)方法。本文擬借助 Hansen和Seo綜上所述,已有文獻(xiàn)對(duì)甘蔗燃料乙醇與食糖價(jià)格之(2002)提出的闕值協(xié)整檢驗(yàn)方法來驗(yàn)證國(guó)際甘蔗燃料間聯(lián)動(dòng)關(guān)系的看法尚存在明顯分歧。到底是食糖價(jià)格引乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格之間是否存在著非線性協(xié)整關(guān)系,導(dǎo)甘蔗乙醇價(jià)格還是甘蔗乙醇價(jià)格引導(dǎo)食糖價(jià)格?學(xué)界并基于兩區(qū)制的閾值向量誤差修正模型( Threshold Vec對(duì)該問題仍然未能做出確切的回答。而且,現(xiàn)有文獻(xiàn)也 tor error correction model, TVECM)來分析兩者價(jià)格之間僅是以巴西國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為例來檢驗(yàn)兩者價(jià)格之間的關(guān)系。的動(dòng)態(tài)傳導(dǎo)效應(yīng)。那么,它們?cè)趪?guó)際市場(chǎng)上又是如何傳導(dǎo)的呢?現(xiàn)有的文假設(shè)x是P維I(1)時(shí)間序列,并且x存在著獻(xiàn)還尚未提及,而這一命題對(duì)深入理解現(xiàn)階段國(guó)際甘蔗個(gè)p×1維的協(xié)整向量B;記ECM1(B)=B'x1為I(0)乙醇和食糖價(jià)格頻繁且劇烈的波動(dòng)、維護(hù)世界乙醇產(chǎn)業(yè)修正誤差項(xiàng),則滯后階數(shù)為1+1的線性向量誤差修正模及食糖產(chǎn)業(yè)的安全和穩(wěn)定卻又至關(guān)重要。更值得關(guān)注的型為:是,已有的研究認(rèn)為兩者價(jià)格之間只存在線性關(guān)系。然Ax,=AX-1(β)+u(1)而,隨著近年來甘蔗燃料乙醇與食糖市場(chǎng)價(jià)格水平及二其中,Δ為變量的一階差分,u為具有有限方差的者所處經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化,它們之間也就不一定僅存在線誤差項(xiàng)。X1(B)=(1,ECM1(B),Ax-1,△x-2性關(guān)系。正如 Balke和 Fomby(1997)所言,由于受各…△x-1)',X(B)為k1維列向量,表示系統(tǒng)變量種因素的影響,從長(zhǎng)期來看,價(jià)格之間的相互作用極可之間的長(zhǎng)期關(guān)系。調(diào)整系數(shù)A為k×p維系數(shù)矩陣(k能呈現(xiàn)出非線性和非對(duì)稱性特征,但倘若采用線性模型pl+2),表示短期偏離對(duì)長(zhǎng)期均衡的動(dòng)態(tài)調(diào)整。因本文去擬合它們之間的關(guān)系,就極可能忽視其非線性關(guān)系。要進(jìn)入模型的數(shù)據(jù)為已取對(duì)數(shù)后的國(guó)際甘蔗乙醇價(jià)格尤其是,近幾年來,隨著國(guó)際原油價(jià)格的不斷高漲和甘( LETHANOL)與原糖價(jià)格( LSUGAR)°,故△x表示的蔗能源屬性的日益凸顯,甘蔗燃料乙醇價(jià)格和食糖價(jià)格是(△ LETHANOL1, ALSUGAR1)?？紤]到兩個(gè)價(jià)格變量不斷振蕩攀升,以及由兩者比價(jià)變動(dòng)所引起的生產(chǎn)機(jī)會(huì)之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系可能存在著非線性特征, Hansen和Seo成本變動(dòng),都極有可能導(dǎo)致價(jià)格之間的傳導(dǎo)關(guān)系呈現(xiàn)出(2002)在線性誤差修正模型的基礎(chǔ)上構(gòu)建了兩區(qū)制閾值非對(duì)稱特征。這也為本研究的開展提供了現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基協(xié)整模型:A'1X,1(β)+ u. if ECM1≤本文的研究目標(biāo)是驗(yàn)證甘蔗燃料乙醇與食糖市場(chǎng)間A2X1-1(β)+ u. if ECM-1>Y是否存在著非線性均衡關(guān)系和非對(duì)稱傳導(dǎo)效應(yīng),借此揭其中,γ為閾值參數(shù)。矩陣A1和A2分別為兩個(gè)區(qū)示生物能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格所產(chǎn)生的影響。制的動(dòng)態(tài)調(diào)整系數(shù),反映在不同區(qū)制下國(guó)際甘蔗乙醇價(jià)本文的結(jié)構(gòu)安排如下:第一部分為引言,第二部分為實(shí)格與食糖價(jià)格的短期偏離向長(zhǎng)期均衡的調(diào)整速度。在模證模型的構(gòu)建,第三部分是模型的檢驗(yàn)估計(jì)與實(shí)證分型(2)中,依據(jù)誤差修正項(xiàng)值(ECM-1)的大小將模析,第四部分為研究結(jié)論與政策啟示。型分為兩個(gè)區(qū)制,各區(qū)制中X??-1(B)項(xiàng)有不同的二、閾值向量誤差修正模型調(diào)整系數(shù)。線性的誤差修正模型認(rèn)為:短期偏離向長(zhǎng)期均衡的模型是否的圓抽應(yīng)可以運(yùn)用Han調(diào)整是連續(xù)且勻速的,即是說,當(dāng)變量偏離長(zhǎng)期均衡sen和Seo(20中國(guó)煤化工該檢驗(yàn)的原假時(shí),則至少存在某一變量對(duì)系統(tǒng)的非均衡做出響應(yīng),從設(shè)HO:A1CNMHG效應(yīng)沒有顯著而使整個(gè)系統(tǒng)重新回到長(zhǎng)期均衡。在向長(zhǎng)期均衡調(diào)整的差異,應(yīng)使用線性向量誤差修正模型(模型1)來擬合124變量之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系;檢驗(yàn)的備擇假設(shè)Hl:A1≠A2,醇價(jià)格與食糖價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)圖。圖1表明,兩者價(jià)格波表明變量之間存在閾值協(xié)整關(guān)系,即應(yīng)使用閾值(非線動(dòng)趨勢(shì)大體一致,且都呈現(xiàn)出逐漸上升的態(tài)勢(shì)。2000年性)向量誤差修正模型(模型2)來擬合變量之間的動(dòng)以后,隨著國(guó)際原油價(jià)格的不斷攀升,甘蔗燃料乙醇產(chǎn)態(tài)關(guān)系。在協(xié)整向量已知和未知的情況下, Hansen和業(yè)得以迅猛發(fā)展,從而形成了乙醇和食糖的生產(chǎn)對(duì)原料Seo(2002)還分別提出了兩個(gè)不同的 Sup LM檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)甘蔗競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的局面,最終使得乙醇價(jià)格和糖價(jià)相量,并建議使用參數(shù)化殘差( parametric residual)的關(guān)性日益增強(qiáng);尤其是,2003年巴西國(guó)內(nèi)引入靈活燃料Bootstrap仿真試驗(yàn)以獲得小樣本下 Sup Lm檢驗(yàn)的臨界值汽車的政策更是緊密了兩者價(jià)格之間的聯(lián)系,使得食糖和P值。價(jià)格隨著乙醇價(jià)格波動(dòng)而波動(dòng)( Wagner,2009)。當(dāng)協(xié)整向量已知時(shí), Sup LM檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)為2005年以后,隨著國(guó)際原油價(jià)格的屢創(chuàng)新高,國(guó)際Sup LMsup LM(βo(3)市場(chǎng)對(duì)燃料乙醉的需求迅猛增加。尤其是在205年5月YL=Y≤Yu006年月期間,巴西國(guó)內(nèi)的乙醇價(jià)格增長(zhǎng)超過其中,B0為β固定時(shí)的已知值。當(dāng)協(xié)整向量未知60%,從而衍生出對(duì)甘蔗的強(qiáng)烈需求,這直接導(dǎo)致同期時(shí), Sup LM檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)則為國(guó)際食糖價(jià)格翻了一番(FAO,20060)。2007年~2008Sup lm=sup LM(4)年,受國(guó)際市場(chǎng)需求拉動(dòng)的影響,乙醇價(jià)格一直處于高y≤y≤Yu位,而相較之下,同期的糖價(jià)則顯得缺乏吸引力。兩者其中,B為β的估計(jì)值。上述兩種檢驗(yàn)中,[y1,價(jià)差的拉大使得甘蔗乙醇的產(chǎn)量不斷增長(zhǎng)。2000年Y]為參數(shù)y搜索的格子區(qū)間,y1是的φ分位數(shù),200年初,受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響,乙醇價(jià)格隨著原油價(jià)格大幅上揚(yáng),而同期的國(guó)際食糖市場(chǎng)則出現(xiàn)了供不應(yīng)yu是a11的(1-q)分位數(shù)。 Andrews(1993)建議求的局面。在緊張的供求形勢(shì)和高漲的乙醇價(jià)格的雙的取值范圍應(yīng)為[0.05,0.15],本文的φ取值為0.05。重作用下,食糖價(jià)格持續(xù)攀升。同時(shí),因受甘蔗原料供當(dāng)協(xié)整向量未知時(shí),參數(shù)β與γ不可識(shí)別,因此,使用應(yīng)量的抑制,高漲的食糖價(jià)格又反過來助推乙醇價(jià)格進(jìn)格子搜索法獲得極大似然估計(jì)結(jié)果。步上揚(yáng)。2010年~20011年,乙醇價(jià)格和食糖價(jià)格在三、檢驗(yàn)結(jié)果與實(shí)證分析原油價(jià)格的牽引下先迅速下降后而又急劇回升。2011年(一)數(shù)據(jù)選取及說明1月國(guó)際食糖價(jià)格達(dá)到歷史高位后,受巴西等主要產(chǎn)糖由于本文主要研究國(guó)際甘蔗燃料乙醇價(jià)格和甘蔗糖國(guó)新增投資帶來的產(chǎn)能持續(xù)釋放的影響,糖價(jià)和乙醇價(jià)價(jià)格之間的傳導(dǎo)關(guān)系,故在選取研究數(shù)據(jù)時(shí)便有所側(cè)格開始呈現(xiàn)出振蕩下挫的態(tài)勢(shì)。重。在甘蔗乙醇價(jià)格方面,考慮到巴西是世界最大的甘80蔗燃料乙醇生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó),且對(duì)世界燃料乙醇價(jià)格具7廿乙醇價(jià)格( USDS Cents Litre)食糖價(jià)格( USDS Cents Pound有定價(jià)權(quán)2,所以本文選取巴西燃料乙醇出口價(jià)格來代6替國(guó)際甘蔗燃料乙醇價(jià)格。巴西燃料乙醇出口價(jià)格50(FOB)來源于巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會(huì)( Brazil sugarcane in-40dustry association,UNCA),單位為美分/升(USD830Cents./lire)。在食糖價(jià)格方面,因本文只考慮甘蔗糖20價(jià)格,故選取美國(guó)洲際交易所( Intercontinental Exchange 10,ICE)11號(hào)原糖期貨合約價(jià)格( ICE Contract Il nearby ofutures price),數(shù)據(jù)來源于美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA),單位為美分/磅(USD8 Cents/ Pound)圖1是2000年1月~2012年10月國(guó)際市場(chǎng)甘蔗乙圖1國(guó)際甘蔗乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)表1價(jià)格序列的協(xié)方差與相關(guān)系數(shù)矩陣協(xié)方差矩陣相關(guān)系數(shù)矩陣甘蔗乙醇價(jià)格食糖價(jià)格甘蔗乙醇價(jià)格食糖價(jià)格(ETHANOL)(SUGAR)(ETHANOL)(SUGAR)甘蔗乙醇價(jià)格( ETHANOL)225.93990.4411.0000.844食糖價(jià)格( SUGAR)90.44150.7890.8441.000注:表中數(shù)據(jù)為 Eviews7.0軟件處理所得。表1給出了甘蔗乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格的協(xié)方差和相且均為正值,關(guān)系數(shù)。表1顯示:兩者價(jià)格相互之間的協(xié)方差都較大,價(jià)格相互之間dHs中國(guó)煤化工趨勢(shì);同時(shí),CNMHG較大,說明兩125者價(jià)格高度相關(guān),波動(dòng)性也十分相似。如果直接用于計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析便容易產(chǎn)生“偽回歸”問綜上可以推斷,乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格之間可能存在題。因此,需要對(duì)時(shí)序變量進(jìn)行差分變換,將非平穩(wěn)時(shí)著某種協(xié)同性。由此,本文可以基于這一假設(shè)進(jìn)行深入序變成平穩(wěn)時(shí)序。從圖2中反映出的變化趨勢(shì)看,取對(duì)的研究。因此,本研究借助 Eviews7.0軟件和 Matlab軟數(shù)后的水平值序列 LETHANOL和 LSUGAR較之原始序列件,運(yùn)用閾值向量誤差修正模型檢驗(yàn)2000年1月-2012(見圖1)已相對(duì)顯得更為平穩(wěn),但仍存在著共同發(fā)展的年10月國(guó)際甘蔗乙醇與食糖市場(chǎng)價(jià)格之間是否存在著趨勢(shì),均為非平穩(wěn)變量,所以在對(duì)水平值序列進(jìn)行單位非線性均衡關(guān)系和非對(duì)稱傳導(dǎo)效應(yīng),以探究它們之間聯(lián)根檢驗(yàn)時(shí)應(yīng)該選擇含有截距項(xiàng)和趨勢(shì)項(xiàng)的檢驗(yàn)形式。系的內(nèi)在規(guī)律性。階差分變換后(見圖3),序列 DLETHANOL和DL(二)平穩(wěn)性檢驗(yàn)SUGAR已不存在趨勢(shì),為平穩(wěn)時(shí)序,且序列圍繞0均計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型應(yīng)建立在變量平穩(wěn)的基礎(chǔ)上,但經(jīng)濟(jì)值上下波動(dòng),故對(duì)一階差分序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)時(shí)采用領(lǐng)域中許多宏觀經(jīng)濟(jì)變量時(shí)序卻是非平穩(wěn)的(如圖1),無截距項(xiàng)和趨勢(shì)項(xiàng)的檢驗(yàn)形式。000102030405060708010111200010203040506070809101112圖2價(jià)格水平值序列圖圖3價(jià)格一價(jià)差分值序列圖本文采用ADF單位根檢驗(yàn)方法( Dickey and Fuller,顯著性水平下的ADF和PP檢驗(yàn)值都大于其相應(yīng)的臨界1979)和PP單位根檢驗(yàn)方法( Phillips and Perron,值,表明價(jià)格序列都是非平穩(wěn)的;然而,其相應(yīng)的一階198》)來檢驗(yàn) LETHANOL和 LSUGAR時(shí)間序列的平穩(wěn)差分序列在1%的顯著性水平下的ADF和PP檢驗(yàn)值都性,最優(yōu)滯后階數(shù)按照赤池信息準(zhǔn)則(AIC)和施瓦茨小于臨界值,表明價(jià)格序列的一階差分序列都是平穩(wěn)準(zhǔn)則(SC)最小的原則來選取,檢驗(yàn)結(jié)果見表2。由的,即這些變量都是1(1)序列檢驗(yàn)結(jié)果可知,變量 LETHANOL和 LSUGAR在10%的表2價(jià)格序列的單位根檢驗(yàn)ADF單位根檢驗(yàn)檢驗(yàn)式0.05檢驗(yàn)式形式檢驗(yàn)值臨界值P值DW值檢驗(yàn)結(jié)果應(yīng)變量(c, t, p)△ LETHANOI2.566-3.4400.296(c,t,1)1.942LETHANOL -I(1)Δ LETHANOL15.552-1.9430.000(0,0,0)1.933△ LSUGAR-3.0273.4400.128(c, t, 1)2.025LSUGAR, -I(1)△2 LSUGAR-8.8041.9430.000(0,0,0)1.983PP單位根檢驗(yàn)△ LETHANOI-3.025-3.4390.129(c,t,3)2.320LETHANOL, -I(1)Δ2 LETHANOL115.270-1.9430.000(0,0,3)1.934△ LSUGAR-2.6603.4390.254(c,t,3)1.327LSUGAR, -I(1)△2 LSUGAR1-8.804-1.9430.000(0,0,3)1.983注:檢驗(yàn)式形式(c,t,p)分別表示漂移項(xiàng),時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng),滯后階數(shù)(ADF檢驗(yàn))或截尾期(PP檢驗(yàn))。(三)閾值協(xié)整檢驗(yàn)與實(shí)證分析值的1000次 Bootstrap P值都拒絕了原假設(shè),這表明甘蔗本文利用 Hansen和Seo(2002)編制的 Matlab程序乙醇價(jià)格與食中國(guó)煤化工的衡關(guān)系,即果,當(dāng)滯后期數(shù)分別為1、2和3時(shí),SpLM檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)則,確定閾值同mHq值最小的原對(duì)閾值協(xié)整模型進(jìn)行檢驗(yàn)和估計(jì)。表3給出了檢驗(yàn)結(jié)存在著明顯的閾取帶后階數(shù)為1。表4給出了運(yùn)用極大似然法估計(jì)出來的閾值向量誤差修表3甘蔗乙醇與食糖價(jià)格的閾值協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果正模型的計(jì)量結(jié)果,其中,誤差修正項(xiàng)(ECMt-1)的滯后期數(shù)滯后1期滯后2期滯后3期參數(shù)估計(jì)結(jié)果直接反映出了價(jià)格之間存在著非對(duì)稱調(diào)整閾值-3.4133.1153.385現(xiàn)象。表3中, Sup LM檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)值為24.191(自助法5%協(xié)整向量0.9790.9070.936的臨界值為18.828)。協(xié)整向量β=(-1,0.979),表AIC733.97-716.46-705.687明國(guó)際甘蔗乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格波動(dòng)的趨勢(shì)一致,前者BIC731.061-712.165-700.053波動(dòng)1%會(huì)引起后者波動(dòng)098%。。閾值(y=-3.413區(qū)制1比重0.5070.6620.413將系統(tǒng)分為兩個(gè)區(qū)制:當(dāng)乙醇與食糖的價(jià)差小于閾值區(qū)制2比重0.4930.3380.587(即ECMt= LSUGARt-0.979 LETHANOL≤-3.413)且乙醇價(jià)格低于0.304美元/升時(shí),50.7%的樣本點(diǎn)落入第對(duì)數(shù)似然值779.717-764.460-769.687區(qū)制,對(duì)應(yīng)的時(shí)期為200年1月-206年3月;同SpLM統(tǒng)計(jì)值24.19126.3293:877時(shí),當(dāng)乙醇與食糖的價(jià)差大于閾值(即ECMt>Bootstrap P-Value000700170.0013.413)且乙醇價(jià)格高于0.304美元/升時(shí),49.3%的樣注:參數(shù)化殘差的 Bootstrap仿真試驗(yàn)次數(shù)為1000本點(diǎn)落入第二區(qū)制,對(duì)應(yīng)的時(shí)期為2009年4月-2012其P值每次的運(yùn)行程序都不同,但不影響結(jié)論,依據(jù)樣年10月?？梢?當(dāng)價(jià)格系統(tǒng)偏離長(zhǎng)期均衡超過一定程度本量將格子搜索設(shè)為50。時(shí),價(jià)格系統(tǒng)才會(huì)做出相應(yīng)的調(diào)整;同時(shí),這也充分體現(xiàn)出價(jià)格系統(tǒng)調(diào)整的非連續(xù)性。表4甘蔗乙醇與食糖價(jià)格的閾值向量誤差修正模型估計(jì)結(jié)果區(qū)制變量區(qū)制區(qū)制二△ LSUGAR△ LETHANOL1△CcAR△ LETHANOLECM t-1-0.303(0.057)…0.033(0.061)0.063(0.080)0.256(0.091)常數(shù)項(xiàng)1.040(0.206)…0.131(0.218)0.177(0.2550.823(0.207)…△ LSUGAR1-10.203(0.102)0.126(0.103)-0.379(0.167)-0.283(0.120)△ LETHANOL-10.238(0.097)0.484(0.128)…0.164(0.083)∵0.180(0.102)注:括號(hào)中的數(shù)值是 Eicker- White標(biāo)準(zhǔn)差。*、**、***分別表示在90%、95%、99%水平顯著。為了更直觀地反映不同區(qū)制下甘蔗乙醇價(jià)格與食糖系,而價(jià)格對(duì)偏離長(zhǎng)期均衡的短期調(diào)整則呈現(xiàn)出非對(duì)稱價(jià)格對(duì)誤差修正項(xiàng)反應(yīng)的差異以及兩者價(jià)格相互之間的性。調(diào)整,圖4給出了甘蔗乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格的非對(duì)稱調(diào)區(qū)制一中, ALSUGAR1方程的誤差修正項(xiàng)整圖。圖中的橫軸標(biāo)為誤差修正項(xiàng),表示價(jià)格對(duì)長(zhǎng)期(ECM,,)系數(shù)在99%的置信水平下統(tǒng)計(jì)顯著,30.3%均衡的短期偏離程度;縱軸為價(jià)格在不同區(qū)制中對(duì)誤差的上期偏離在本期得到調(diào)整(系數(shù)值為-0.303)。這表修正的響應(yīng)函數(shù)值,表示價(jià)格對(duì)誤差修正的調(diào)整狀態(tài)。明食糖價(jià)格進(jìn)行負(fù)向調(diào)整并且能快速地從短期非均衡狀結(jié)合表3、4與圖4,本文研究發(fā)現(xiàn)態(tài)恢復(fù)到長(zhǎng)期均衡狀態(tài)?！?LETHANOL1方程的誤差修正Functions Response to Error. Corre項(xiàng)系數(shù)統(tǒng)計(jì)并不顯著(系數(shù)為0.033),乙醇價(jià)格調(diào)整速度緩慢(為正向調(diào)整)。正如圖4所示,在此階段食糖價(jià)格的調(diào)整速度明顯大于乙醇價(jià)格的調(diào)整速度,調(diào)整方向卻恰好相反?？梢?當(dāng)價(jià)格系統(tǒng)偏離均衡且乙醇價(jià)格低于0.304美元/升時(shí),乙醇價(jià)格會(huì)向上微調(diào),而食糖價(jià)格則快速下調(diào),食糖價(jià)格的調(diào)整速度更快。兩者價(jià)格構(gòu)成的二元系統(tǒng)得以重新向均衡狀態(tài)回歸主要是由食糖價(jià)格的調(diào)整驅(qū)動(dòng)所致。區(qū)制二中,△ LSUGAR1方程的誤差修正項(xiàng)系數(shù)(系數(shù)為0.063)遠(yuǎn)小于其區(qū)制一的系數(shù)絕對(duì)值,且統(tǒng)計(jì)上也并不顯著,中國(guó)煤化工慢且調(diào)整方向圖4甘蔗乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格的誤差修正效應(yīng)為正?！鱈ETHCNMH微數(shù)在99%的置1.甘蔗乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格之間存在非線性均衡關(guān)信水平下統(tǒng)計(jì)顯著,25.6%的上期偏離在本期得到調(diào)整127(系數(shù)為0.256)。這說明乙醇價(jià)格的調(diào)整速度比食糖價(jià)得更為合理,其更好地?cái)M合了價(jià)格之間的動(dòng)態(tài)傳導(dǎo)效格要快,但調(diào)整的方向則相同。正如圖4所示,在此階應(yīng)。段乙醇價(jià)格調(diào)整速度明顯大于食糖價(jià)格的調(diào)整速度,卻由上分析可知,隨著國(guó)際原油價(jià)格上漲和乙醇需求同為正向調(diào)整。可見,當(dāng)乙醇與食糖的價(jià)差拉大且乙醇量不斷增加,國(guó)際甘蔗乙醇價(jià)格一路瘋狂飆升,并最終價(jià)格高于0.304美元/升時(shí),乙醇價(jià)格和食糖價(jià)格都向上突破了0304美元升的關(guān)口,從而徹底地改變了乙醇與調(diào)整,但是食糖價(jià)格的修正誤差效應(yīng)較小,而乙醇價(jià)格食糖價(jià)格之間傳導(dǎo)效應(yīng)。當(dāng)甘蔗乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格處則會(huì)做出快速調(diào)整。系統(tǒng)主要是由乙醇價(jià)格的調(diào)整驅(qū)動(dòng)于不同的價(jià)格水平時(shí),兩者之間的傳導(dǎo)效應(yīng)明顯不同而重新回到均衡狀態(tài)當(dāng)乙醇價(jià)格處于低位時(shí),廠商生產(chǎn)乙醇變得無利可圖,綜上可知,在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中,乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格之其便將更多的甘蔗用于生產(chǎn)食糖。隨著食糖產(chǎn)量的不斷間關(guān)系是非線性的;且系統(tǒng)在趨于長(zhǎng)期均衡的過程中,增加,糖價(jià)自然下行回調(diào)?？梢?一直處于低位徘徊的甘蔗乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格存在明顯的非對(duì)稱調(diào)整,其調(diào)乙醇價(jià)格有力地遏制了食糖價(jià)格的上漲,從而促使價(jià)格整方向與速度在不同的價(jià)格水平上存在著較大的差異。系統(tǒng)趨于長(zhǎng)期均衡。當(dāng)乙醇價(jià)格處于高位時(shí),乙醇便會(huì)較之線性的向量誤差修正模型,非線性的閾值向量誤差與食糖爭(zhēng)取生產(chǎn)原料甘蔗,而在甘蔗供應(yīng)受限的情修正模型確實(shí)能更好地描述價(jià)格之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系°。況下,上漲中的乙醇價(jià)格必定拉高食糖價(jià)格;同時(shí),受2.在不同的價(jià)格水平上,甘蔗乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格生產(chǎn)原料約束的影響,不斷攀升的食糖價(jià)格又反過來拉之間的長(zhǎng)期和短期格蘭杰因果關(guān)系方向不一致。動(dòng)乙醇價(jià)格的上漲。正是在乙醇價(jià)格和食糖價(jià)格的相互格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)實(shí)質(zhì)上是檢驗(yàn)一個(gè)變量的滯后作用下兩者之間的價(jià)差不斷縮小,進(jìn)而促使價(jià)格系統(tǒng)重變量是否可以引入到其他變量方程中。因此,表4中閾回均衡狀態(tài)值向量誤差修正模型各個(gè)方程的系數(shù)統(tǒng)計(jì)顯著性也可用四、主要結(jié)論與政策啟示于檢驗(yàn)價(jià)格之間的長(zhǎng)期和短期格蘭杰因果關(guān)系。因?yàn)榭茧S著甘蔗燃料乙醇產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展,國(guó)際甘蔗燃料慮到價(jià)格之間關(guān)系的非線性以及價(jià)格對(duì)偏離調(diào)整的非對(duì)乙醇與食糖市場(chǎng)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系不斷深化,從而使這兩稱性,本文分區(qū)制對(duì)兩者價(jià)格的格蘭杰因果關(guān)系進(jìn)行檢個(gè)市場(chǎng)價(jià)格之間的關(guān)系變得更為復(fù)雜。為了探究?jī)烧邇r(jià)驗(yàn)。格之間聯(lián)系的內(nèi)在規(guī)律,本文運(yùn)用闕值向量誤差修正模區(qū)制一中,△ LSUGAR方程的誤差修正項(xiàng)系數(shù)、滯型研究了兩者價(jià)格之間的動(dòng)態(tài)傳導(dǎo)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn):從后一期食糖價(jià)格系數(shù)和甘蔗乙醇價(jià)格系數(shù)均統(tǒng)計(jì)顯著,長(zhǎng)期來看,甘蔗燃料乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格之間存在非線這表明甘蔗乙醇價(jià)格對(duì)食糖價(jià)格分別具有長(zhǎng)期和短期的性的閾值均衡關(guān)系,且相互之間產(chǎn)生雙向格蘭杰因果影格蘭杰影響。但是,△ LETHANOL方程中僅有滯后一期響。從短期來看,價(jià)格對(duì)偏離長(zhǎng)期均衡的短期調(diào)整則呈的甘蔗乙醇價(jià)格系數(shù)統(tǒng)計(jì)顯著°,而誤差修正項(xiàng)系數(shù)和現(xiàn)出非對(duì)稱性。當(dāng)價(jià)格系統(tǒng)偏離均衡且乙醇價(jià)格低于滯后一期的食糖價(jià)格系數(shù)統(tǒng)計(jì)均不顯著,這表明,無論0.304美元/升時(shí),乙醇價(jià)格會(huì)向上微調(diào),而食糖價(jià)格則是長(zhǎng)期還是短期,甘蔗乙醇價(jià)格并不受食糖價(jià)格的格蘭快速下調(diào),食糖價(jià)格的快速調(diào)整促使價(jià)格系統(tǒng)重新回歸杰影響。可見,當(dāng)甘蔗乙醇價(jià)格較低(低于0.304美元長(zhǎng)期均衡狀態(tài);此時(shí),食糖價(jià)格受到乙醇價(jià)格的顯著格升)時(shí),甘蔗乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格之間僅存在單向的蘭杰影響,較低的乙醇價(jià)格有力地遏制了食糖價(jià)格的上格蘭杰因果關(guān)系。無論是長(zhǎng)期還是短期,甘蔗乙醇價(jià)格漲。當(dāng)乙醇與食糖的價(jià)差拉大且乙醇價(jià)格高于0.304美都顯著地影響食糖價(jià)格。元/升時(shí),乙醇價(jià)格和食糖價(jià)格都向上調(diào)整,但乙醇價(jià)區(qū)制二中,△ LSUGAR方程的誤差修正項(xiàng)系數(shù)統(tǒng)計(jì)格調(diào)整速度明顯大于食糖價(jià)格的調(diào)整速度,系統(tǒng)主要是上并不顯著,滯后一期的食糖價(jià)格系數(shù)和甘蔗乙醇價(jià)格由乙醇價(jià)格的調(diào)整驅(qū)動(dòng)而重新回到均衡狀態(tài);此時(shí),乙系數(shù)均統(tǒng)計(jì)顯著°,這表明甘蔗乙醇價(jià)格對(duì)原糖價(jià)格具醇價(jià)格與食糖價(jià)格存在雙向格蘭杰因果關(guān)系,不斷攀升有短期格蘭杰影響。同時(shí),△ LETHANOL方程的誤差修的乙醇價(jià)格會(huì)帶動(dòng)食糖價(jià)格持續(xù)上揚(yáng),同時(shí),不斷上漲正項(xiàng)系數(shù)、滯后一期的食糖價(jià)格系數(shù)和甘蔗乙醇價(jià)格系的食糖價(jià)格又會(huì)反過來正向推動(dòng)乙醇價(jià)格上升,從而促數(shù)均統(tǒng)計(jì)顯著°,表明原糖價(jià)格對(duì)甘蔗乙醇價(jià)格分別具使兩者價(jià)格趨于均衡有長(zhǎng)期和短期的格蘭杰影響?？梢?當(dāng)甘蔗乙醇價(jià)格較總體而言,與已有的關(guān)于乙醇與食糖價(jià)格之間傳導(dǎo)髙(髙于0.304美元/升)時(shí),食糖價(jià)格對(duì)甘蔗乙醇價(jià)效應(yīng)的研究結(jié)論明顯不同,本文認(rèn)為乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格具有長(zhǎng)期格蘭杰影響,而在短期內(nèi)乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格之間的傳導(dǎo)效應(yīng)不僅存在長(zhǎng)期與短期的明顯差異,而格之間卻存在著雙向格蘭杰因果關(guān)系。較于區(qū)制一而且在短期內(nèi)兩者價(jià)格所處于不同的價(jià)格水平也會(huì)引起傳言,區(qū)制二中價(jià)格之間的短期動(dòng)態(tài)調(diào)整過程顯得更具為導(dǎo)效應(yīng)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。該研究結(jié)論與近幾年來國(guó)際甘復(fù)雜。同時(shí),研究也發(fā)現(xiàn),表4給出的乙醇價(jià)格與食糖蔗燃料乙醇與"聲價(jià)故六問的傳導(dǎo)效應(yīng)相吻價(jià)格之間的非線性格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果與線性格蘭合?？梢?較中國(guó)煤化,非線性的閾杰因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果差異較大命。這也進(jìn)一步證實(shí)了線值向量誤差修CNMH蔗燃料乙醇與性模型簡(jiǎn)化了兩者價(jià)格之間的關(guān)系,而非線性模型則顯食糖市場(chǎng)之間的價(jià)格關(guān)系。128在過去的十年間,隨著國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行③⑧表2中,△ ALETHANOL和△ LETHANOL分別表示乙醇價(jià)格與甘蔗能源屬性日益凸顯,乙醇價(jià)格上漲正是觸發(fā)食糖取自然對(duì)數(shù)后的一階差分值和二階差分值,表2中食糖價(jià)格的表價(jià)格高漲的主要原因。在今后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi),甘達(dá)方式與此同義蔗燃料乙醇產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本趨勢(shì)不會(huì)逆轉(zhuǎn),國(guó)際市場(chǎng)上非線性(閾值)與線性協(xié)整檢驗(yàn)估計(jì)出來的結(jié)果明顯不同。在正式分析之前,本文曾對(duì)甘蔗乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格進(jìn)行線性協(xié)乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格之間的相互影響將促使兩者價(jià)格繼整檢驗(yàn)(Jhmn協(xié)整檢驗(yàn))。結(jié)果表明:兩個(gè)價(jià)格變量均顯著地續(xù)維持高位振蕩的態(tài)勢(shì)。雖然甘蔗燃料乙醇與食糖市場(chǎng)進(jìn)入?yún)f(xié)整關(guān)系,且變量間最多存在著一個(gè)協(xié)整關(guān)系,其協(xié)整向量?jī)r(jià)格上漲對(duì)種植甘蔗、生產(chǎn)加工乙醇或食糖的生產(chǎn)者有為β=(1,-1.065),這表明甘蔗乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格存在著長(zhǎng)利,并能減少政府在相關(guān)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目上的支出,但是價(jià)格期穗定的線性均衙關(guān)系,前者波動(dòng)1%會(huì)引起后者波動(dòng)1.06%上漲卻減少了消費(fèi)者特別是低收入者購買其它產(chǎn)品和服在其它變量不變的情況下,筆者將△ SUGAR1和務(wù)的能力,從而造成福利損失。因?yàn)橄M(fèi)者往往是燃料1 ETHANOI看作是誤蓋修正項(xiàng)ECM1的數(shù),給制圖4乙醇或食糖的凈購買者,其因政府強(qiáng)制使用燃料乙醇的⑩值得注意的是,由于進(jìn)入模型的變量已經(jīng)對(duì)數(shù)化處理,因此,價(jià)格調(diào)整的實(shí)際速度要遠(yuǎn)快于檨型所直接反映出來的速度。政策而受到負(fù)面的影響。因此,政府部門應(yīng)進(jìn)一步完善⑩△ LSUGAR方程中,誤差修正項(xiàng)系數(shù)(ECM-1)、滯后一期相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策,例如加大相關(guān)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)投人、建立健的食糖價(jià)格(叢 ISUGAR1-1)系數(shù)和甘蔗乙醇價(jià)格全燃料乙醇和食糖儲(chǔ)備制度、建立健全生產(chǎn)信息監(jiān)測(cè)體(△ LETHANOL-1)系數(shù)分別在9%、95%和95%的置信水平下統(tǒng)系和價(jià)格監(jiān)控預(yù)警機(jī)制、建立反周期價(jià)格調(diào)節(jié)基金制度計(jì)顯著。等,以減緩價(jià)格上漲的幅度,維持甘蔗乙醇與食糖市場(chǎng)BALETHANOL方程中,甘蔗乙醇價(jià)格(△ ETHANOL-1)系的穩(wěn)定,促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。教在99%的王信水平下統(tǒng)計(jì)顯著。⑩ ALSUGAR方程中,滯后一期的食糖價(jià)格( ALSUGAR1-1)系數(shù)和甘蔗乙醇價(jià)格(△ LETHANOL-1)系數(shù)分別在95%和95%注釋的置信水平下統(tǒng)計(jì)顯著①為了避免數(shù)據(jù)的劇烈波動(dòng)以及消除時(shí)間序列數(shù)據(jù)中可能存⑤△ ETHANOL方程中,誤差修正項(xiàng)系數(shù)(ECM1-1)、滯后一在的異方差問題,本文先對(duì)價(jià)格變量進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。 LETHANOL期的食糖價(jià)格(△ L SUGAR1-1)系數(shù)和甘蔗乙醇價(jià)格和 LSUGAR分別表示國(guó)際甘蔗燃料乙醇價(jià)格和食糖價(jià)格取自然對(duì)(△ LETHANOL1-1)系數(shù)分別在9%、95%和9%的重信水平下統(tǒng)教后的數(shù)值計(jì)顯著。② Koizumi(2003)研究發(fā)現(xiàn),巴西國(guó)內(nèi)乙醇和汽油的混合比⑩在正式分析之前,本文曾運(yùn)用基于線性向量誤差修正模型例影響著世界乙酵和食排市場(chǎng)。目前巴西不僅控制著國(guó)內(nèi)及世界的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)對(duì)國(guó)際甘蕨乙醇價(jià)格與食糖價(jià)格之間的短食糖市場(chǎng),而且還深剃地彩響著世界乙醇市場(chǎng) valdes(201)的期格蘭杰因果關(guān)系進(jìn)行了檢驗(yàn)。結(jié)果證實(shí),在短期內(nèi),兩者價(jià)格研究也認(rèn)為,巴西國(guó)內(nèi)生產(chǎn)食糖或乙醇的甘蔗用量的比例變動(dòng)會(huì)之間存在著墨的單向格蘭杰因果關(guān)系,其表現(xiàn)為:食糖價(jià)格顯直接彩響國(guó)際食糖和乙醇市場(chǎng)。著地受到乙醇價(jià)格的格蘭杰影響。③為了更妤地顯示兩個(gè)價(jià)格的波動(dòng)趨勢(shì),國(guó)際甘蔗燃料乙醇價(jià)格的單位( USD S Cents/Lit)為挑算后所得,原單位為:美元參考文獻(xiàn)指甘蔗燃料乙醇價(jià)格。[1]劉志雄.開放條件下中國(guó)糖業(yè)安全狀況評(píng)估及國(guó)④目前,美國(guó)洲際交易所( Intercontinental Exchange,lCE)原際比較[門].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)問題,2012,(6):77-84糖期貨市場(chǎng)的是世界最重要的食糖期貨市場(chǎng),其威交量一直占據(jù)[2]仇煥廣,楊軍,黃季焜.生物燃料乙醇發(fā)展及其對(duì)世界期貨市場(chǎng)主導(dǎo)地位。10970年上市的Ⅱ1號(hào)原糖期貨合約形威的近期糧食價(jià)格上漲的影響分析[J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)問題,2009,價(jià)格是世界29個(gè)甘蔗糖生產(chǎn)國(guó)港口的高岸價(jià),現(xiàn)已成為國(guó)際原糖(1):80-85價(jià)格的“風(fēng)向標(biāo)”。該期貨合約的交割品級(jí)為平均旋光度為96的[3]Andrews D. K. Tests for Parameter Instability and原蔗糖。Structural Change with Unknown Change Point [J]. Econo-⑤2009年~2010年,因受巴西干早導(dǎo)致甘蔗數(shù)收、原糖庫存量下降以及主要食糖消費(fèi)國(guó)(如:印度、中國(guó)和巴基斯坦)食 metnca,1993,61(4):82l-856進(jìn)口需求增加的影響,國(guó)際食糖市場(chǎng)供不應(yīng)求( Valdes,2011)。[4]Branard J. Gasohol/ethanol A Review of National⑥ DLETHANOL和 DLSUGAR(分剃等同于下文中的 and Regional Policy and Feasibility Issues[. Regional Sci△ LETHANOL和△ LSUGAR)分別表示 LETHANOL和 LSUGAR經(jīng)一 ence Perspectives1983,(13):3-14階差分變換后的數(shù)值[5]Blake N, Fomby T. Threshold Cointegration[J]⑦ADF單位根檢驗(yàn)的檢驗(yàn)形式分別為:(1)水平值序列檢驗(yàn) International Economic Review,1997,38(3):627-645.式形式:Δy1=p1-1+a+8+ΣPly4y-+u,t=1,2,…,T;[6]Bole T, Londo M. The Changing Dynamics b(2)一階差分值序列檢驗(yàn)式形式:Δ2y1=p;-1+Σ-1-1△2y-;tween Biofuels and Commodity Markets Energy[R].Re-+u1,t=1,2,…,T。ADF單位根檢驗(yàn)的原假設(shè)為序列至少存在一個(gè)單位根(H:p=0),備擇假設(shè)為不存在單位根(H1:p